巨头入场，高盛与纽约梅隆银行抢滩7.1万亿美元代币化货币市场，金融基础设施正被重写

当高盛（Goldman Sachs）和纽约梅隆银行（BNY Mellon）这两个名字同时出现在加密货币与区块链新闻的头条时，信号已经再明确不过：代币化不再是小众实验，而是一场针对全球金融底层架构的正面争夺，这一次，它们的目光锁定在规模高达1万亿美元的货币市场基金领域——一个传统上极其保守、流动性极高、以“安全资产”著称的角落。

从“怀疑”到“入场”：华尔街巨头的转身

就在几年前,华尔街对区块链的态度还停留在“技术有意思，但离核心业务很远”，高盛已经深度参与多个代币化试点，并开始向其高净值客户和机构客户提供代币化资产暴露；纽约梅隆银行则更进一步，早在2022年就推出了数字资产托管平台，并在2024年成为美国第一家获得SEC会计指引豁免、能够为客户托管加密资产的大型托管银行。

这一次,两者的共同目标是：把货币市场基金（Money Market Funds, MMF）的份额代币化，所谓代币化，就是将基金份额以区块链上的数字代币形式发行和流转，投资者持有代币，即代表持有相应比例的基金资产，高盛和纽约梅隆银行的入场，意味着全球最主流、最庞大的短期流动性池子，开始被搬上链。

为什么是货币市场基金？为什么是现在？

1万亿美元,是美国货币市场基金的总规模，这个数字背后，是企业和机构存放短期现金、获取略高于银行存款收益的核心工具，但传统货币市场基金有一个明显痛点：结算慢、有赎回时间窗口、跨境流转效率低。

代币化之后,这些问题可能被根本性改变：

• 即时结算：代币可以在链上7×24小时转移，赎回不再受制于银行工作日和下午截止时间。
• 可编程性：代币可以嵌入智能合约，自动执行抵押、回购、支付等复杂操作，极大提升资金使用效率。
• 可拆分与组合：基金份额可以被拆成极小单位，降低投资门槛；同时能与DeFi协议无缝对接，用作抵押品或流动性来源。
• 跨境无障碍：链上资产天然无国界，跨境资金调拨从“天级”缩短到“秒级”。

对于高盛这样的投资银行,代币化货币市场基金意味着可以为客户提供一种“类现金”的链上资产，既能赚取收益，又能作为加密生态中的抵押品，直接参与回购、衍生品交易等业务，对于纽约梅隆银行这样的托管巨头，代币化则意味着其托管业务从“记录保管”升级为“链上资产服务商”，在未来的数字资产生态中占据核心位置。

竞争已经开始：传统金融与加密原生势力的碰撞

高盛和纽约梅隆银行并不是第一个吃螃蟹的人,贝莱德（BlackRock）与Securitize合作推出的代币化货币市场基金BUIDL，自2024年3月上线以来，规模已经迅速突破5亿美元，成为目前最大的代币化国债/货币市场基金产品，富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）的FOBXX则更早一步，已经在多链上运行。

但高盛和纽约梅隆的入场,具有不同的分量，高盛代表着华尔街顶级的交易与分销能力，其客户网络和做市能力可以让代币化基金迅速获得机构级流动性，纽约梅隆银行则是全球最大的托管银行之一，托管资产超过50万亿美元，其基础设施一旦接入代币化体系，意味着大量机构资金可以“无痛”进入链上世界。

加密原生势力也在加速布局,Circle（USDC发行方）宣布其代币化货币市场基金，MakerDAO等DeFi协议将大量储备投入代币化国债，Coinbase推出了自己的代币化平台，传统金融与加密原生力量的正面碰撞，正在把这个赛道从“概念验证”推向“规模竞赛”。

监管与合规：最大的变量

代币化货币市场基金能否真正起飞,监管态度是决定性因素，美国SEC对数字资产的立场一直较为强硬，但对于代币化证券（包括基金份额），只要符合证券法注册要求，路径是相对清晰的，高盛和纽约梅隆银行显然会选择最合规的方式推进——在现有证券法律框架下发行代币，而不是试图绕开监管。

这也是巨头入场带来的另一层意义：它们有能力也有意愿与监管机构沟通，推动建立明确的规则，一旦高盛、纽约梅隆、贝莱德、富达等机构共同推动代币化产品，SEC和全球其他监管机构将面临更大的压力去制定明确的合规框架，反过来，清晰的规则又会吸引更多传统资金入场。

代币化资产不仅仅是货币市场基金

货币市场基金只是一个起点,华尔街的终极目标是代币化一切资产——国债、公司债、股票、房地产、私募股权、大宗商品、碳信用……波士顿咨询公司（BCG）预测，到2030年，全球代币化资产规模可能达到16万亿美元，高盛和纽约梅隆银行在货币市场基金的布局，只是这场宏大叙事的第一章。

可以预见,未来几年我们将看到：

• 更多货币市场基金和短期国债基金被代币化,形成一个链上“类现金”资产层；
• 银行和托管机构将代币化资产纳入抵押品管理、回购和证券借贷体系；
• 企业财资管理开始使用链上代币化基金进行现金管理；
• 跨境支付和清算网络与代币化基金深度整合,实现“支付即投资”。

高盛和纽约梅隆银行进军7.1万亿美元代币化货币市场，本质上是在争夺下一个金融基础设施的标准制定权，当“现金”本身开始在链上以秒为单位流转、计息、被编程，整个金融体系的效率逻辑将被彻底重写，这一次，华尔街选择了拥抱而不是对抗，因为站在2025年的节点上，没有人想成为那个错过“区块链原生金融市场”的人。